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樂視網退市,賈式故事時代終結

不斷地吹大一個又一個的“泡泡”,融入一輪又一輪的資金,為“樂視生態”一次又一次地“輸血”,延續“生態故事”一個又一個的神話……這樣賈躍亭式的“神話故事”,在深交所作出樂視網(300104.SZ)暫停上市決定的這個初夏,正式終結。

5月10日,深圳證券交易所發布公告稱,樂視網因觸及《創業板股票上市規則》的相關規定,深交所決定自2019年5月13日起暫停樂視網股票上市。

這家曾經的創業板龍頭企業,鼎盛時期的市值曾達到1700億元。如今黯然離場,停牌前股價只有1.69元,市值收縮至67.42億元,只有頂峰時期市值的4%。

樂視網當晚公告稱,暫停上市后,如果2019年樂視網的凈利潤為虧損、凈資產為負、審計報告被出具保留意見、被宣布破產,或者被立案調查認為存在重大信息披露違法等強制退市情形,樂視網可能存在終止上市的風險。

種種跡象顯示,樂視網在2019年“翻身”可能性甚微,除非賈躍亭及時償還其關聯公司所欠樂視網的巨額應收款,同時樂視網重新找到核心主業、經營層面恢復良性循環。

目前的樂視網千瘡百孔、債臺高筑,2018年樂視網凈資產為-30.26億元,凈利潤為-40.96億元;同時,對供應商、服務商等的欠款約33.55億元,長短期借款5.55億元,其他流動負債約33.04億元;而大股東賈躍亭及其關聯企業對樂視網的欠款28億元,至今始終未有實質性的解決方案。

所以,如今暫停上市,只是樂視網走向徹底退市的又一個步驟。

誰一手建造了這幢“大樓”,又一手毀了它?樂視網的創始人、大股東賈躍亭,難辭其咎。他曾經登峰造極,6年前的2013年5月,樂視超級電視以黑馬姿態,闖入彩電圈,2016年的銷量便直逼600萬臺,似乎眼看就要顛覆整個彩電業的競爭格局,連TCL電子當時都找樂視來戰略入股。

賈躍亭的“硬件虧本、內容貼補”的生態玩法,曾經攻城奪塞、勢如破竹,而且追隨者眾。在樂視之后,小米、微鯨、PPTV、暴風等紛至沓來,當年一下子涌現了十多家新的互聯網電視玩家。

筆者的一位朋友,就曾在這股互聯網電視的熱潮中,從一家傳統彩電企業辭職,“轉會”到新興的互聯網電視公司。沒想到,眼看他起高樓,眼看他樓塌下。在樂視風波之后,互聯網電視的“神話”破滅,資本市場由熱轉冷,這位朋友進入的互聯網電視公司也于今年春節前后結束了電視業務。

任何自身不創造價值,依靠講故事、資本“輸血”的所謂商業模式,最終都不長久,遲早會在“泡沫”吹破之后,從高空跌落到冰冷的地面。賈躍亭、樂視網和樂視生態,就是一個典型的反面教材。

一位曾經的樂視超級電視經銷商、LePar(樂帕)合作人告訴筆者,賈躍亭曾把手握樂視超級電視經銷權的LePar(樂帕)公司從樂視網剝離,經銷商的貨款都打入樂視控股的相關賬戶,資金在樂視網“體外”打轉,可能流入樂視手機、樂視汽車等新的項目。

賈躍亭不斷“造”新的概念、樂視生態的新項目,樂視網在美好“故事”的烘托下,市值扶遙直上。賈躍亭憑樂視網大股東的身份,通過抵押股權、上市公司連帶擔保等方式,為新項目不斷吸納新資金。一個例子就是,樂視網為樂視體育、樂視云的股東違規承擔擔保,涉及巨額擔保賠償。

只要“擊鼓傳花”的游戲延續,不斷有新項目吸引到新資金,樂視生態就能維系,哪怕生態里的項目自身并不盈利。但是當彩電市場變冷,疊加資本市場變冷,樂視的資金鏈就斷了,轟然倒下。

現在,哪怕是新興互聯網電視陣營里尚存的小米,也不會“硬件虧本”。2019年,中國互聯網電視廣告市場的規模有望大幅增長,智能大屏的價值實現曙光窄現。但是,無論是酷開、KKTV、VIDAA等傳統電視的互聯網子品牌,還是依靠融創集團、重新出發的“樂融Letv”,在積極做大智能電視內容、服務“軟件”收入的同時,誰也不敢再踩“硬件虧本”的“雷區”,頂多成本打平,因為樂視已是沉痛的前車之鑒。

世界上從來沒有“救世主”,除了自己。孫宏斌兩年前斥資約150億元“拯救”樂視系,沒料到賈躍亭在樂視網挖的坑這么深、對樂視網的巨額欠款也不還。孫宏斌旗下的融創已經“釜底抽薪”,去年獲得超級電視業務所在“樂融致新”公司的控股權,樂融致新今年已不再納入樂視網。樂視網已幾乎變為沒有核心主業的“空殼”。仍在忙FF項目的賈躍亭,如果償還樂視網欠款,樂視網也許還有一絲“生還”的希望,否則樂視網徹底退市、賈躍亭所持股權“化水”,都將不可避免。


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來源: 第一財經科技 責任編輯:shreen
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